铝价上涨再添催化！全球最大铝土矿生产国收紧出口！中国铝业涨超5%，华宝基金有色ETF（159876）上探1.43%

　　今日（5月26日）业绩高增，但行情滞涨的有色金属板块或迎来补涨，揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）场内涨幅盘中逆市上探1.43%，现涨0.57%，不足半日，实时成交额已超5100万元，交投活跃。

　　权重股中国铝业涨超5%，紫金矿业涨逾2%，洛阳钼业、山东黄金、中金黄金涨逾1%。此外，成份股金钼股份领涨超8%，国城矿业（维权）涨逾4%，西部黄金涨逾3%。

　　宏观层面，美伊和谈预期升温，油价跳水，全球股市走强，金银铜齐升。特朗普5月25日发文称，与伊朗的谈判进展顺利，并强调与伊朗要么达成“一项伟大而有意义的协议”，要么“就没有协议”。美国与伊朗已就伊朗被冻结金融资产问题达成一项谅解。周一，美股三大股指期货扩大涨幅，隔夜欧洲股市集体大涨，MSCI全球指数收盘创历史新高。现货白银大涨3.5%。铜期货一度涨近2%，WTI原油跌逾6%。

　　产业层面，全球最大铝土矿生产国计划下月推出出口管制措施。中信证券指出，几内亚铝土矿配额政策逐步推进，或将推动铝土矿和氧化铝价格企稳回升。预计后续铝土矿价格或回归70美元/吨以上，铝业中长期供需逻辑坚实，看好投资机会。

　　业绩层面，2026年一季度，有色ETF华宝（159876）60只成份股中，59只个股实现盈利，八成个股实现归母净利两位数增长，22只个股实现归母净利同比三位数大增！西部黄金、天齐锂业更是同比暴增21倍、17倍！

　　银河证券认为，金属价格的持续强劲上涨，使A股有色金属行业业绩在2025年三季度与2026年一季度提速增长，且当下行业整体估值仍保持在历史较低水平。虽然中东冲突使有色金属价格在高位出现回落，但进入4月中旬后随着市场对中东地缘事件情绪的逐步消化，美伊停战磋商推进，经济与流动性预期不确定性收敛，市场风险偏好持续修复，有望支撑有色金属价格重回上行通道，行业业绩具备上行空间。

　　图：有色ETF华宝（159876）成份股一季度业绩归母净利同比增幅TOP15

　　【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

　　截至4月底，有色ETF华宝（159876）最新规模18.65亿元，在全市场跟踪同标的指数的三只ETF产品中，是规模最大的ETF。

　　注：有色ETF华宝（159876）此前的场内简称是有色龙头ETF。

　　风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。