今年的金融行业，人事变动频频。继平安、中信金控、招商局金控旗下金融机构出现人事调整后，友邦也来凑热闹。
友邦保险6月6日在港交所公告，集团董事会主席谢仕荣退任，9月30日起生效；杜嘉祺将于10月1日接任。
1938年出生的美籍华人谢仕荣，今年已经87岁，他于1961年加入友邦，1983年以后陆续担任友邦行政总裁、CEO，2010年后转任名誉主席，为非执行董事。
杜嘉祺为英国人，2010年从英国保诚CEO的位置上来到友邦保险，接替谢仕荣担任CEO，带领友邦完成了IPO，更提出了“最优秀代理”策略，奠定了友邦注重优秀代理人的发展基调。7年后杜嘉祺加盟汇丰控股担任集团主席。待今年10月1日将再次回到友邦，再次接替谢仕荣。
汇丰控股也公告称，继5月1日公布确认杜嘉祺拟于2025年底前退任集团主席职位后，公司现已同意杜嘉祺将自9月30日起退任汇丰集团主席及董事会成员。
由此可见，杜嘉祺提前结束了在汇丰控股的任期，选择回到友邦担任董事局主席。这还挺让人费解的，为什么会如此？
此番董事局主席调整，对友邦有何影响？
董事局主席不是友邦实质上的业务“一号位”
董事局主席的更换，对每家公司都是件大事。不过对于友邦保险的业务线来说，影响似乎又没有那么大、那么直接。这跟友邦的治理结构有关。
在印象中董事局主席是一家公司的“一把手”。然而在友邦保险，董事局主席其实是非执行董事，所谓非执行董事，有点像外部董事，主要承担监督职能且不参与具体经营。这也比较符合常理，谢仕荣作为八十多岁的老人，很难想象还有这么大的精力来管理友邦这么大的企业。实际上友邦保险的董事会，只有1名执行董事，即集团CEO兼总裁、现年60岁的李源祥，2019年被友邦高价从中国平安总经理的任上挖来，负责友邦保险集团的日常整体运营工作。
在友邦保险现任董事会，除了董事局主席谢仕荣和CEO兼总裁李源祥，其他董事均是内地香港以及泰国、菲律宾、新加坡、印尼等东南亚国家的政商界人士。大家比较熟悉的可能是携程CEO孙洁，以及原香港中文大学校长、著名经济学家刘遵义。
这样的安排应该是为了更方便在各个区域市场的业务开展，毕竟友邦保险的业绩就集中在亚太地区。早年友邦保险是美国最大保险集团美国国际集团在亚太区域的子公司，金融危机中美国国际集团陷入危机，友邦从美国国际集团中独立出来并继续在亚太地区开展运营。
友邦董事会构成
在股权结构上，妙投此前的文章中提到过，友邦集团没有实控人，持股较多的股东主要是知名金融机构，包括纽约梅隆银行、美国资本集团、贝莱德、摩根大通等，持股非常分散，持股最多的股东纽约梅隆银行也仅持股10%左右，都是财务投资，并无人员在友邦董事会任职。
当然，友邦的董事会主席虽然不参与日常运营，但也肯定不是摆设，在CEO的选定以及高管薪酬上有着决定性作用。
友邦保险董事会成立了四个专业委员会，包括审核委员会、提名委员会、薪酬委员会、风险委员会。目前董事局主席谢仕荣在委员会、薪酬委员会、风险委员会中，发起并主导相关工作。
委员会职责
审核委员会
监督集团的财务报告系统制度及内部监控程序，监察财务资料(包括中期及全年业绩)的完备性、监督及管理与本集团外聘核数师的关系。
提名委员会
就董事会的架构、规模及组成以及新董事的挑选以及董事的继任计划与董事委员会成员的委任向董事会提供建议。
薪酬委员会
对集团董事及高级管理人员的薪酬政策进行评核及向董事会提供建议。
风险委员会
就集团的风险概况及风险管理策略提供建议，并审议、检讨及批准风险管理政策及指引，以及就风险水平作出决策，审议风险管治架构及主要风险。
友邦保险集团董事会成立的四大委员会
可以看出，董事局主席主要是通过所在委员会的具体职责，来确定董事会的人选，特别是CEO的人选与任命，并确定高管薪酬，并公司的风险状况与风险策略提出建议。对于具体业务的开展，还是由CEO李源祥和其他集团高管来负责。
为什么是杜嘉祺？
至于公司未来的战略方向，应该不会有重大变化。
从谢仕荣到杜嘉祺，都是曾担任过友邦集团的CEO，之后又担任董事局主席。一方面对于友邦的业务非常熟悉，另一方面也可以保持战略上的持续性。
杜嘉祺2010年担任友邦保险CEO后，除了完成友邦在港交所上市，还提出了“最优秀代理”策略，至今仍是友邦发展策略中的精髓。现任CEO李源祥在今年一季报中提到，友邦保险的“最优秀代理”是公司增长策略的关键支柱，透过强劲和高质素的招聘持续提升市场覆盖，支持整体活跃代理人数增长8%。别树一帜的代理模式专注于建立长期客户关系，并由领先的数码平台所驱动，使得代理活跃度及生产力进一步提升。
所谓“最优秀代理”，是希望拥有更多高质量代理人，友邦在卓越营销员2.0策略中，重新定义营销员渠道的成功标准，提出打造“职业化、专业化、信息化、标准化”的营销员队伍，通过打造高素质代理人团队，强化对于客户的服务能力、营销能力，以及可触达的圈层。这一理念在当时是非常超前的。国内保险公司直到2019年以后代理人红利逐渐消失后，才齐刷刷向优秀代理人的方向转型。
友邦选择杜嘉祺担任集团董事会主席，有助于继续坚持这样的发展路线，继续深化自己的核心竞争力。从国内来讲，内地子公司友邦人寿的保险价格相对较贵，性价比不算高，但卖得不错，这些年来保费增速一直比较高，2024年保费增长18%，至718亿元，居人身险行业第十位。今年一季度增长13.7%，在头部公司中也是非常高的增速。
其原因除了区域分公司不断拓展，还有核心因素是代理人素质相对较高，从招募上把关相对严一些，较早从白领、金领群体中发展代理人团队，从而可以让代理人接触到更高级别的圈层，并进行较多的培训，提升专业性。
当然，与杜嘉祺担任CEO时不同的是，现在保险产品结构发生很大变化。2011年杜嘉祺担任CEO时曾表示，友邦未来五年的重点是回归保障。目标是要努力弥补人寿、健康保险等保障保险不足的状况。而中国是友邦保险重点发展市场之一。在此后几年，内地的友邦人寿也以健康险等保障型保险为主，在当时也确实是市场的增长点之一。
现在健康险的普及率已经很高，包括重疾险、医疗险在内，已经有很高的渗透率。而随着市场利率的下调，客户的财富保值增值需求更为凸显，这几年来储蓄险是人身险行业的主要增长点。友邦也在加大储蓄型保险的销售力度。
此外不同点在于，杜嘉祺任CEO时代理人渠道至关重要，而现在除了代理人渠道外，友邦也在着力拓展银保渠道。2021年友邦人寿入股了邮储集团旗下的中邮保险，并与邮储达成了渠道合作。银保渠道适合销售储蓄类产品，不过利润率要比代理人渠道更低。
目前尚不确定友邦的这些新变化，是否与杜嘉祺认可的战略方向相一致。
友邦选择杜嘉祺的另一大原因，也可能在于杜嘉祺在保诚集团、友邦集团、汇丰控股这样的大企业担任CEO或者董事局主席，在各地的政商资源比较丰富，有利于业务的进一步拓展。仅今年以来，杜嘉祺就在内地会见了多位大领导与国有大行一把手。
提前结束汇丰职务回归友邦，或是为友邦管理层选拔
值得注意的是，按照汇丰控股的公告，杜嘉祺是提前结束了在汇丰的任期，本来在5月1日确定今年年底前退任，到现在又确定9月底退任，汇丰表示，公司留意到友邦保险控股有限公司作出公布，确认委任杜嘉祺为独立非执行主席，自2025年10月1日起生效。
友邦着急让杜嘉祺早日回归担任主席，一部分原因可能在于现任主席谢仕荣已经87岁高龄，杜嘉祺目前为67岁；更重要的原因可能在于，目前到了考核管理层、确定是由李源祥继续担纲下一任期还是另寻CEO的关键节点。我们前面也提到过，友邦董事会主席领导的提名委员会，重要职责就是就新董事特别是CEO的挑选、委任向董事会提供建议。
李源祥2019年底从平安加盟友邦，任期从2020年3月1日开始，三年一个任职周期，现在是2025年，已经到了第二任期的后期阶段。接下来是延长李源祥的合约让他再领导友邦三年，还是另外选择其他人选，都已经是比较紧迫的事情，毕竟物色一家大公司的CEO，不是简单的工作。而杜嘉祺当年担任友邦CEO，时间也是六年左右。
李源祥这几年来的工作，应当说是合格的，加权总保费从2020年的354亿美元，增长到2024年的413.98亿美元，年化新保费从2020年的52.19亿美元增长到2024年的86.06亿美元，新业务价值从2020年的27.65亿美元增长到2024年的47.12亿美元，考虑到中间有疫情因素，这样的成长并非不可接受。
不过这些年的挑战也非常明显。友邦虽然抛出了百亿美元规模的股份回购，但仍支撑不起股价，现在股价约67港元，较2021年初90港元左右的股价仍有差距。
原因在业务增长上。由于保险产品结构的调整，渠道结构的变化，以及投资端的反复，这些年里友邦保险集团的盈利也不断反复，增长不算明显。
李源祥上任五年友邦保险业绩增长情况（图片来源：友邦保险年报）
2024年新业务价值较2020年增长明显，不过那是因为2020年出现疫情，新业务价值较2019年大幅下滑，实际上2024年的新业务价值刚刚超越2019年41.54亿美元的水平。
反映未来盈利能力的新业务价值率方面，2019年至2024年，分别为62.9%、52.6%、59.3%、57%、52.6%、54.8%。也是有所下滑。
妙投此前在文章《友邦保险，真正的考验刚刚开始》中提到过，近年来友邦占比最大的市场中国内地与香港市场上，储蓄型保险需求大增，降低价值率。而保障型产品如健康险，受到普及率已经足够高的影响，以及居民收入预期的影响，增长已经停滞。另外在国内市场，性价比消费趋势明显，保险市场也是如此，对于溢价较高的产品相对不利。
在代理人方面，高素质代理人策略成为头部保险公司普遍转型方向，保险行业对于优秀代理人的争夺将更加激烈，这对于友邦的基本盘会形成一定冲击。
另外与头部公司竞争，是全方位实力的比拼，除了渠道能力，还有医疗康养等核心战略对于保险的协同作用。友邦的康养布局也是制约友邦高溢价维持与新业务价值率增长的重要因素。与代理人渠道的超前发展相比，友邦在医疗康养上没有超前进行战略布局，目前优势不明显。
这都是影响友邦保险未来增长的主要因素。因此对于友邦接下来管理层是否做出调整，是需要友邦新任主席带领董事会做出抉择的关键问题。
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